鋼企能否走出“虧損泥沼”？

　　隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化，蘭格鋼鐵研究中心對即期購買原料、兩周原料庫存、四周原料庫存的成本指數(shù)進行對比。因原料價格持續(xù)下移，使得2023年4月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本變化幅度加大，且不同原料庫存周期的成本明顯分化。

　　從月度均值表現(xiàn)來看，鋼管樁廠家據悉，2023年4月份即期原料成本指數(shù)為134.6，較上月同期下降8.0%;兩周庫存原料成本指數(shù)為141.2，較上月同期下降3.9%;四周原料庫存成本指數(shù)為146.2，較上月上升0.2%。

　　2023年4月份鋼企噸鋼毛利有所轉差

　　4月份蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數(shù)均值下移，月均值為4126元/噸，較上月下降5.3%。即期、兩周庫存原料平均成本下降，四周庫存原料評價成本小幅上升，即期毛利在原料成本和鋼價同步下移下，變化偏小;而兩周庫存原料成本降幅小于鋼價降幅，因而有一定轉弱;而四周庫存原料測算毛利則明顯變差。以三級螺紋鋼為例，以即期、兩周、四周庫存原料成本測算4月份毛利空間較分別上月下降26元/噸、143元/噸和256元/噸，除即期毛利略有盈余外，兩周、四周原料庫存毛利均表現(xiàn)為明顯虧損。

　　以四周原料庫存測算各品種的毛利表現(xiàn)來看，4月份鋼企噸鋼毛利呈現(xiàn)波動下移的趨勢。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據顯示，從月度整體來看，監(jiān)測的七大品種月均毛利中，下降幅度在97-265元/噸之間，至月底毛利全部轉虧，其中建材產品盈利轉弱更為明顯，而板材產品相對較緩;高線的月均毛利下降幅度最大，為265元/噸;中厚板的月均毛利下降幅度最小，為97元/噸;其他品種月均毛利下降幅度在133-256元/噸之間。

　　原料價格震蕩下行 鋼鐵生產成本明顯下降

　　4月份以來，澳洲鐵礦石市場供應和發(fā)運量小幅減少，但到港量有所增加，國內鋼企生產積極性有所下降，鋼廠采購謹慎，港口庫存先降后升;礦價在鋼價震蕩調整及采購需求清淡下震蕩下行。據蘭格鋼鐵網監(jiān)測數(shù)據顯示，截至5月10日，進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為790元/噸，較3月底下跌130元/噸。

　　焦炭方面，4月份以來，在供應增量不斷實現(xiàn)下，焦炭價格持續(xù)走弱，經歷7輪提降落地。據蘭格鋼鐵網監(jiān)測數(shù)據顯示，截至5月10日，唐山地區(qū)二級冶金焦價格為1950元/噸，較3月底下跌600元/噸。

　　廢鋼方面，4月份以來，廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。據蘭格鋼鐵網監(jiān)測數(shù)據顯示，截至5月10日，唐山地區(qū)重廢價格為2530元/噸，較3月底下跌270元/噸。

　　在原料端價格明顯下跌帶動下，鋼企生產成本水平顯著下降。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測數(shù)據顯示，使用5月10日購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數(shù)為121.9，較3月底下降16.6%;普碳方坯不含稅平均成本較3月跌下降483元/噸。

　　5月份鋼企噸鋼盈利仍難言樂觀

　　從國外環(huán)境來看，當前全球經濟復蘇主要面臨通脹壓力、地緣政治沖突和美國加息效應的困擾，歐美銀行業(yè)危機又增加了全球經濟復蘇的不確定性。

　　從國內環(huán)境來看，我國經濟增長的內生動力在逐步增強，宏觀政策顯效發(fā)力，經濟運行有望整體好轉?？紤]到上年二季度受疫情影響基數(shù)比較低，今年二季度經濟增速可能比一季度明顯加快。

　　從供給端來看，隨著鋼廠的利潤空間逐步惡化，鋼廠的生產積極性有所轉弱，產能釋放力度受到影響。預計4月份整體國內粗鋼日產仍將高位運行，但5月份或有一定下降。

　　從需求端來看，一季度國民經濟企穩(wěn)回升，消費需求逐步擴大，生產需求企穩(wěn)回升。4月份，制造業(yè)PMI結束連續(xù)三個月位于景氣區(qū)間的態(tài)勢，回落到收縮區(qū)間，國內市場需求不足仍然存在，工業(yè)產品價格仍在下降，企業(yè)效益仍面臨考驗，一些結構性問題比較突出，回升基礎還需要鞏固。

　　綜合來看，國內鋼市將呈現(xiàn)“經濟回升基礎需要鞏固，下游終端需求釋放不足，供給高位承壓釋放，外部經濟衰退風險猶存”的格局。就5月份整體市場受到多重因素的影響，歐美加息預期兌現(xiàn)，南方雨季逐漸到來，旺季走向淡季轉變，鋼廠減產操作落地，都將影響著市場行情走勢。但在市場持續(xù)的大幅走跌下，存在一定超跌反彈需求。蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據AI輔助決策系統(tǒng)預測，5月份國內鋼材市場將呈現(xiàn)以震蕩探底為主基調，并伴有階段性反彈的走勢。

　　從成本端來看，湖南涂塑復合鋼管廠家認為，隨著保供穩(wěn)價政策的不斷推進，原料端出現(xiàn)了整體明顯下移的態(tài)勢，成本端承壓下行，雖有利于盈利的修復，但成本支撐的減弱制約鋼價的反彈。蘭格鋼鐵研究中心預計5月份鋼企盈利仍難言樂觀。(蘭格鋼鐵)