螺紋鋼超跌反彈 反彈力度有多高？

　　一、走勢(shì)分析

　　湖南螺旋管廠家據(jù)悉，春節(jié)過(guò)后，螺紋鋼價(jià)格迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，攀升至年內(nèi)最高價(jià)4377.78元/噸，隨后跌跌不休，下跌至年內(nèi)5月5日最低價(jià)3657元/噸，現(xiàn)小幅低位反彈。3、4月本是傳統(tǒng)旺季，卻出現(xiàn)旺季不旺的局面，價(jià)格不漲反跌，根本原因是高供低需矛盾上升。

　　鋼廠減產(chǎn)不及預(yù)期

　　進(jìn)入4月份以后，為應(yīng)對(duì)價(jià)格的連續(xù)下跌，鋼企檢修計(jì)劃增加，華北、西北和西南等區(qū)域鋼企陸續(xù)對(duì)外公布其檢修和減產(chǎn)計(jì)劃，開(kāi)工率小幅下降，但整體降幅相對(duì)不足，螺紋鋼扎線開(kāi)工率66.92%較月初下降3.85個(gè)百分點(diǎn)，線材扎線開(kāi)工率68.4%較月初下降1.88個(gè)百分點(diǎn)。

　　原料成本下行

　　中國(guó)全面放開(kāi)澳洲的進(jìn)口疊加蒙古煤進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)煤放量，焦煤的供需基本面從緊張轉(zhuǎn)向?qū)捤?，所以焦煤價(jià)格不斷回落，帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格4月開(kāi)始下跌。焦炭第六輪提降100元/噸快速落實(shí)。鐵礦是煉鋼最大的成本，一季度價(jià)格也比較堅(jiān)挺，主要是其供需錯(cuò)配的格局決定的，但是5月開(kāi)始隨著海外發(fā)運(yùn)季節(jié)性回升，鐵礦供需也會(huì)全面轉(zhuǎn)向?qū)捤桑F礦價(jià)格還會(huì)有一定幅度的下行空間。

　　周產(chǎn)量和總庫(kù)存

　　從數(shù)據(jù)中可以看出，產(chǎn)量和總庫(kù)存都呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，但整體降幅不大。截止5月4日，螺紋鋼總庫(kù)存在985.48萬(wàn)噸，周產(chǎn)量在272.98萬(wàn)噸。

　　房地產(chǎn)延續(xù)弱勢(shì)

　　統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示：1-3月，房屋新開(kāi)工面積和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比分別下降19.2%和5.8%，降幅較1-2月均有所擴(kuò)大。房地產(chǎn)方面相對(duì)較弱，需求對(duì)行情支撐不足。

　　總體而言，鋼企開(kāi)工率及產(chǎn)量下降，但整體降幅相對(duì)較窄，與需求收縮幅度不匹配，是構(gòu)成螺紋鋼行情累計(jì)下跌的主要因素?，F(xiàn)螺紋鋼觸底反彈，反彈高度有多高呢?

　　年度價(jià)格對(duì)比圖

　　通過(guò)螺紋鋼近五年的年度價(jià)格對(duì)比圖來(lái)看，5月份，有兩年時(shí)間是下跌的，有兩年時(shí)間是上漲，不太符合5月是傳統(tǒng)淡季的說(shuō)法。

　　據(jù)生意社歷史價(jià)格曲線數(shù)據(jù)顯示，2019到迄今為止，除了2020年疫 情原因影響，螺紋鋼價(jià)格達(dá)到近5年最低價(jià)3400元/噸外，今年最低價(jià)和去年的雙底差不多持平，都在3650元/噸左右，符合觸底反彈的需求，也可以看出進(jìn)一步下跌空間是有限的。

　　供應(yīng)壓力仍在

　　防腐螺旋鋼管廠家據(jù)悉，1-3月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量26156萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%，3月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.9%。除非鋼廠出現(xiàn)比較明顯的限產(chǎn)，否則供給將會(huì)持續(xù)壓制鋼材價(jià)格。

　　5月份需求或繼續(xù)萎縮

　　隨著房地產(chǎn)統(tǒng)一登記制 度的實(shí)施，下游需求或繼續(xù)萎縮，房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材需求或月度環(huán)比萎縮8.97%，且較4月份有所擴(kuò)大。

　　綜上所述，螺紋鋼已下跌至三底位置，有一定反彈需求。5月螺紋鋼沒(méi)有明顯的季節(jié)淡季特性。螺紋鋼整體的供需較弱，成本較低，在沒(méi)有很明顯的限產(chǎn)落地之前，螺紋鋼反彈高度受限，下跌空間也不大，預(yù)計(jì)短期低位震蕩格局。