四月鋼市震蕩運行為主難有較大波動

日期 : 2018-04-12標(biāo)簽: 焊接螺旋鋼管，湖南焊接螺旋鋼管

　　黑色螺紋期貨一路下行，價格自3月1日的4062元/噸的高點一直降至3月26日的3333元/噸階段低點，累計下跌729元/噸，跌幅為17.95%;同樣在現(xiàn)貨市場來看，這一系列數(shù)字變?yōu)?070、3490、580、14.25%。供暖季限產(chǎn)政策下，鋼廠產(chǎn)量受利潤影響不斷增加，尤其是在2018年2-3月份更為突出;政策執(zhí)行下的需求釋放緩慢;隨著時間推移，市場大規(guī)模囤貨帶來的資金、情緒上的壓力;宏觀時間帶來的對未來的利空情緒共同推動了3月價格的大幅下移。隨著一系列因素的消化，市場在結(jié)束大跌之后一出現(xiàn)了階段性的反彈，價格自低點累計上行200元/噸左右
　　需求面有沒有好轉(zhuǎn)?官方制造業(yè)pmi指數(shù)超預(yù)期到了51.5%，比上月上升1.2個百分點;財新pmi指數(shù)則大幅低于預(yù)期至51.0，較2月下降0.6個百分點，為近四月低點。從兩個數(shù)據(jù)分析來看，其數(shù)據(jù)均在50枯榮線的上方說明了制造業(yè)整體需求仍處在正增長的區(qū)間內(nèi)，官方制造業(yè)指數(shù)超預(yù)期增長說明大型制造業(yè)活躍明顯，而財新數(shù)據(jù)則說明中小企業(yè)活躍度有所下降。房地產(chǎn)方面，1-2月，全國房地產(chǎn)開發(fā)完成投資同比提高2.9%，不過在商品房施工面積、新開工面積、銷售面積、土地購置面積均出現(xiàn)不同程度的回落，其中1-2月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積17746萬平方米，增長2.9%，增速比2017年全年回落4.1個百分點。綜合來看，需求對鋼材市場的拉動力正在減弱。
　　供給方面又如何?2018年3月中旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量178.72萬噸，同比去年增加1.45%，較2月中旬減少0.69%，較1月中旬增加0.16%。以此來看，2018年3月中旬之前鋼材市場供應(yīng)面變化較小，但我們?nèi)孕枰紤]供暖季3月15日結(jié)束之后，市場供應(yīng)的增量。
　　庫存方面來看，當(dāng)前鋼材庫存正處于周期性的高點，后期庫存有較為大的可能進(jìn)入下滑階段;年度對比來看，當(dāng)前庫存量高于2016、2017年的高點，與2015年的高點相近，又低于2013、2014年的庫存高點。
　　期貨市場來看，螺紋鋼主力連續(xù)合約跌破自2015年底以來的上漲通道。從近期來看，基本進(jìn)入盤整階段，一方面源自于期現(xiàn)聯(lián)動的影響，另一方面則是對市場未來預(yù)期再次模糊。不過僅從技術(shù)面來看，當(dāng)前螺紋合約下方仍沒有較強(qiáng)的支撐，短期盤整之后向下的概率仍較大。
　　綜合來看，市場在4月需求面釋放的概率較大，鋼鐵行業(yè)庫存等反應(yīng)市場即時變化的數(shù)據(jù)有望表現(xiàn)好轉(zhuǎn)。但對于鋼鐵行業(yè)供需矛盾加劇的判斷依然堅定，且受貿(mào)易壁壘加大等宏觀利空消息的影響，預(yù)計4月鋼材市場或震蕩運行為主，難有較大幅度的市場價格變動。

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