明年大宗商品價格整體或將呈現(xiàn)重心下移

　　分析人士指出，我國是全球制造業(yè)中心，同時具有統(tǒng)一的內部市場，各類資產的定價都難以離開大宗商品。隆盛達螺旋管廠家認為，隨著實體企業(yè)和金融企業(yè)越來越多地參與大宗商品市場，我國的商品期貨市場發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>

　　近年來我國大宗商品市場出現(xiàn)了加速發(fā)展的趨勢，我們預計這一趨勢將延續(xù)，期貨市場可能處于行業(yè)發(fā)展周期中剛剛加速的階段。我們依然看好我國大宗商品衍生品市場的發(fā)展，未來中國的大宗商品衍生品市場必將‘水大魚大’。

　　具體到明年大宗商品觀點，明年大宗商品需求下行的壓力較大，而主要商品供給端的約束均將緩解。煤炭、原油、鐵礦、銅、鋅等主要大宗商品供給均將趨于增加，供需格局對大宗商品價格不利，預計明年大宗商品價格整體將呈重心下移的態(tài)勢。主要的向上機會在于地產寬信用以及財政前置導致上半年的需求修復，特別是對于國內定價的商品如黑色金屬、建材，以及有色中的鋁等存在一定的修復空間。

　　展望2022年，資產配置的氛圍可能相對謹慎。

　　建議2022年增配防御，但在結構上重視優(yōu)質資產的挖掘，重點追求有確定性業(yè)績彈性預期和政策扶持的相關資產。明年上半年可以關注債券的階段性表現(xiàn)，商品也會相對穩(wěn)定;明年下半年首先關注股票的價格彈性，其次關注商品的細分品種表現(xiàn)。

　　具體來看，湖南鋼管樁廠家認為，明年一季度可關注消費、機械設備、銀行和企業(yè)債的防御配置機會，同時結合地產竣工的節(jié)奏，階段性關注煤炭、鋼鐵、玻璃、PVC、鋁、熱卷等的多頭機會;二三季度建議兼顧防御型資產配置與細分資產結構性機會，逐步增加對股票中的生物醫(yī)藥、消費、非銀金融、TMT、電氣設備，商品中的飼料、油脂的配置偏好，適當關注貴金屬、原油，債券配置整體中性。