下游指標繼續(xù)回落，螺旋鋼管需求預期應謹慎

　　防腐螺旋管廠家據(jù)悉，8月份，固定資產(chǎn)投資、消費、工業(yè)生產(chǎn)等主要宏觀指標繼續(xù)回落，消費增速回落幅度較大，外需尚有韌性，出口增速再度走高。

　　主要經(jīng)濟指標繼續(xù)回落

　　固定資產(chǎn)投資兩年平均增速繼續(xù)回落。1-8月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)346913億元，同比增長8.9%，兩年平均增長4.0%，平均增速較1-7月回落0.3個百分點;8月份環(huán)比增長0.16%。分領域看，基礎設施投資同比增長2.9%，兩年平均增長0.2%，較1-7月回落0.7個百分點;制造業(yè)投資同比增長15.7%，兩年平均增長3.3%，比1-7月加快0.2個百分點;房地產(chǎn)開發(fā)投資增長10.9%，兩年平均增長7.7%，較1-7月回落0.3個百分點。

　　受疫情汛情沖擊，消費增速回落幅度較大。1-8月份，社會消費品零售總額281224億元，同比增長18.1%，兩年平均增長3.9%。8月份，社會消費品零售總額同比增長2.5%，兩年平均增速為1.5%，較7月份回落2.1個百分點。當月商品零售中，汽車和家電類零售額分別同比下降7.4%和5.0%。

　　出口增速再度走高。1-8月份，全國出口總金額(以美元計)同比增長33.7%，其中8月份環(huán)比增長4.1%，同比增長25.6%，較上月回升6.3個百分點。

　　受限產(chǎn)、缺芯等因素制約以及疫情影響，工業(yè)生產(chǎn)有所放緩。8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.3%，兩年平均增長5.4%，比7月回落0.2個百分點。其中，制造業(yè)增加值同比增長5.5%，較7月份明顯回落，主要用鋼產(chǎn)品表現(xiàn)分化，工業(yè)機器人、金屬切削機床、發(fā)電設備產(chǎn)量同比較快增長，汽車產(chǎn)量同比明顯下降。

　　內(nèi)需走弱 外需韌性尚在

　　8月份，國內(nèi)需求整體偏弱，房地產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，基建投資增速明顯下滑，制造業(yè)投資保持改善，但上行動力不強，受疫情散發(fā)影響，消費表現(xiàn)依然疲弱;外需韌性尚在，但制造業(yè)新出口訂單指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四個月處于收縮區(qū)間，出口不確定性較大。

　　總體來看，疫情反復及天氣等外部因素影響下，宏觀經(jīng)濟景氣度下行，而從內(nèi)生增長動力來看，疫情之后經(jīng)濟復蘇的動能也在逐漸減弱。

　　政策積極發(fā)力

　　貨幣方面，7月份央行實施全面降準，由于房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)，疫情仍有影響，實體經(jīng)濟融資需求較弱，降準效應尚未顯現(xiàn)，8月份金融數(shù)據(jù)普遍回落。央行召開金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會強調(diào)，加大信貸對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性。大宗商品價格仍在高位，PPI與CPI剪刀差持續(xù)擴大，中下游行業(yè)面臨成本壓力，預計將繼續(xù)通過降準及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持中小企業(yè)。

　　財政方面，8月份以來專項債發(fā)行加快，適度超前進行基礎設施建設，有關部門及地方積極推進強基礎、利長遠的重大項目，對于擴大有效投資將起到拉動作用。

　　9月經(jīng)濟景氣度或有回升

　　隨著疫情逐步得到的控制，9月份經(jīng)濟景氣度環(huán)比或有提升。固定資產(chǎn)投資有望保持穩(wěn)定增長，基建方面，政策發(fā)力意圖明顯，隨著專項債發(fā)行加快，基建投資或溫和回升;房地產(chǎn)先行指標中新開工持續(xù)轉(zhuǎn)弱，商品房銷售繼續(xù)降溫，房地產(chǎn)投資下行壓力較大;受盈利恢復放緩且上下游利潤分化、終端需求走弱等因素影響，制造業(yè)企業(yè)擴產(chǎn)較為謹慎，制造業(yè)投資預計緩慢修復。

　　疫情好轉(zhuǎn)，制約消費的場景因素逐步消除，就業(yè)保持穩(wěn)定有利于支撐消費，但由于居民消費意愿不足，同時政策對消費的干預空間有限，消費快速向上的可能性不大。

　　出口是后期經(jīng)濟運行中的不確定性變量，8月份出口增速回升，但先行指標持續(xù)回落，出口已處于頂部，仍需警惕出口變化對工業(yè)生產(chǎn)以及整體宏觀經(jīng)濟的影響。

　　鋼需旺季恢復 但應謹慎預期

　　建筑業(yè)進入施工旺季，且疫情對施工影響消除，建筑業(yè)商務活動和新訂單指數(shù)均有所回升，基建投資或有反彈，房地產(chǎn)新開工未見好轉(zhuǎn)，資金偏緊限制施工節(jié)奏，建筑業(yè)整體鋼材需求的季節(jié)性擴張動力不強。

　　制造業(yè)領先指標持續(xù)回落，投資上行受限，制造業(yè)生產(chǎn)增速下行，汽車、工程機械等重要用鋼行業(yè)產(chǎn)銷不旺，制造業(yè)整體螺旋鋼管需求擴張的動能趨弱，新興領域如新能源汽車等為制造業(yè)用鋼需求帶來的增長點。